国信配资掘金万亿智慧矿山，希迪智驾即将登陆港股

作者 | 曾响铃

文 | 响铃说

2025年以来，自动驾驶赛道迎来资本密集爆发期。新战略低速无人驾驶产业研究所统计显示，今年1-10月国内外无人驾驶领域融资金额已超540亿元，资本与产业的共振效应达到新高度。

在这一行业图景中，希迪智驾凭借对商用车自动驾驶的专注坚守与清晰的商业化路径，成为业界的焦点。据其招股书披露，公司深耕智能网联技术，构建起自动驾驶、V2X、智能感知三大业务矩阵。2024年，自动驾驶业务收入占比超六成，其中无人驾驶矿卡体量居首，已成为支撑公司发展的 “压舱石”，奠定了其在细分领域的领先地位。

11月27日，希迪智驾公开了聆讯后资料集，这表明其已通过港交所聆讯，即将成为中国自动驾驶矿卡第一股，以及首个实现在香港上市的商用车自动驾驶公司。

万亿矿山的“成本困局”

中国无人驾驶矿卡虽然起步较晚，但发展迅速。中国矿业大学发布的《2024智能矿山与无人驾驶行业蓝皮书》显示，中国智能矿山蕴含万亿级市场空间。预计到2030年，中国智能煤矿市场空间将达到14105亿元，非煤矿山的智能化市场规模预计将达9107亿元，两者合计的市场空间将超过2.3万亿元。

这一数据揭示了我国矿山行业正在经历一场深刻的智能化变革，而这场变革背后是传统矿山运输模式的诸多难题。

其中之一是人力成本高企。矿卡司机不仅招聘难度大，流失率高，还需承担夜班、高强度作业等隐性成本。同时，人工驾驶受生理限制，每日有效作业时间仅约8～10小时，空驶率高达20%～30%，车队调度依赖经验，难以实现全局优化，导致效率瓶颈明显。

安全问题更是矿山运输的一大痛点。矿区事故频发，运输环节事故占比超60%，每次事故不仅涉及高额的赔偿费用，还包括设备维修及停工损失，年均可达千万元级。再者，随着环保要求日益严格，传统矿卡能耗高，碳排放超标，不符合 “双碳” 及绿色矿山政策要求，面临改造或淘汰成本。

面对这些困境，矿山行业利润率出现明显分化。头部企业凭借规模化优势降低成本，而中小矿山则因效率低、成本高陷入生存困境。在此背景下，智能化转型成为矿山行业破局的必然选择。

无人驾驶矿卡是一种集成了先进自动驾驶技术，主要用于矿山内物料运输的矿用车辆。作为矿山智能化的重要载体，无人矿卡通过技术创新重构了矿山运输的 “成本-效率-安全”模型。其核心逻辑在于用技术替代显性成本，用算法提升资源利用率，实现成本节约、效率提升以及隐性风险降低。

2022年，希迪智驾自动驾驶14台纯电无人矿卡在江苏句容台泥矿开始批量交付，至今已实现三年百万公里安全运行。无人矿卡在降本方面成效显著，单车可减少2名司机，与燃油车相比，每吨成本降低1.75元。光纯电动带来的能耗降低与运维成本降低就累计节省超2500万元。

效率的提升同样引人瞩目。希迪智驾无人矿卡可以实现全天候不间断运营；车队调度系统利用深度学习及优化算法，计算车辆装卸载的最优目的地；通过多车规划协调，自动驾驶车队能完成有序、无障碍排队以及智能路径选择、预防交通拥堵；选择在电价便宜及补能耗时短的时段充电，可以提高车辆利用率，降低充电成本。中国计量科学研究院的认证表明，希迪智驾无人矿卡的采矿效率已经达到有人矿卡的104%，是中国首家达到此效率的自动驾驶公司。

降本提效直接带来了矿区经济效益的提升。据甲子光年数据，无人驾驶宽体车大约可以增加25万元/年的经济效益，运营2年左右即可以收回投资。

经过多年发展，希迪智驾的 “元矿山” 自动驾驶矿卡解决方案已构筑起深厚竞争壁垒。从财务数据来看，企业的发展势头尤为强劲：2022 年至 2024 年间，营收从 3110 万元大幅攀升至 4.1 亿元。截至2025年上半年，希迪智驾已向客户交付414辆（套）自动驾驶矿卡，并收到647辆（套）自动驾驶矿卡指示性订单，业务规模与市场认可度实现同步跃升。

硬科技的“轻资产”路线

矿山智能化市场前景广阔，吸引了众多自动驾驶创业者躬身入局。业内有一种模式是“方案+运营”：自动驾驶企业不仅要投身技术研发，还需通过购置或租赁方式自持运力资产，直接为矿山提供运输服务，或作为工程承包商的分包方参与运营，商业模式以收取运输费为主。

这种模式的优势在于，凭借自持资产入场，落地难度相对较低；但短板也十分明显——毛利率偏低，且前期重资产投入会推高经营风险，同时因与合作伙伴存在潜在竞争关系，易引发利益冲突。

希迪智驾选择了差异化路径：通过与主机厂深度协同，联合开发前装自动驾驶矿卡，直接面向煤炭、砂石骨料等领域的矿企及其工程承包商销售产品与解决方案，商业模式以产品销售为核心。

客户既可单独购买自动驾驶矿卡，也可打包带走整套解决方案。希迪智驾负责完成自动驾驶矿卡软硬件部署、人员培训、运维支持等全流程服务，但不参与日常运营环节。

这种轻资产模式的显著优势在于：毛利率更高，项目周期更短，产品上量速度更快；同时能够平衡产业链各方利益，对现有矿山运作模式几无扰动，便于形成商业闭环。不过其对技术门槛要求更高，需向客户提供明确可量化的价值回报，才能获得市场认可。

希迪智驾自切入自动驾驶矿山领域以来，始终坚持轻资产发展路线。截至目前，它是市场上少数以产品销售模式参与无人矿卡竞争的企业，而非采用车队运营模式。

这一战略选择的底层逻辑，源于其对硬科技企业的清晰定位。公司联合创始人马潍认为，硬科技企业的核心竞争力在于机器人科技的研发与创新。硬科技产品能实现指数级增长，而高效率则可支撑较高毛利。因此，产品销售模式更能释放硬科技企业的优势，同时规避因每日产量波动、价格调整、天气变化及供应链中断等因素导致的收入波动。“把一个场景击穿，绝不是在这个场景下面面俱到，而是找到产业链上最适合的角色，把能力做到最强，把效率做到最高。”马潍曾在采访中说。

在万亿级智能矿山市场中，无人矿卡的价值已充分显现：它不仅是技术升级的体现，更通过独特的 “经济学逻辑” 重塑了矿山行业的成本结构与盈利模式。而自动驾驶公司只有真正解决矿山的 “钱袋子” 问题，才能在万亿市场中站稳脚跟。

矿山自动驾驶正从“试点验证”阶段加速迈入“规模化复制”的关键拐点。随着传感器、算法成本持续下降，新能源矿卡全场景覆盖及全球化布局的深化，市场将迎来新的增长极。希迪智驾凭借深厚的技术积累与落地能力，有望在这一波浪潮中稳居头部阵营，成为 “矿山智能化”进程的重要受益者与核心推动者。

*本文图片均来源于网络

*此内容为【响铃说】原创，未经授权，任何人不得以任何方式使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。

#响铃说 Focusing on企业数字化与产业智能化升级，这是关注一切与创业、产业和商业相关的降本增效新技术、新模式、新生态 NO.491深度解读

【完】

曾响铃

1钛媒体、人人都是产品经理等多家创投、科技网站年度十大作者；

2 虎啸奖评委；长沙市委统战部旗下网络名人联盟成员；

3 作家：【移动互联网+ 新常态下的商业机会】等畅销书作者；

4 《中国经营报》《商界》《商界评论》《销售与市场》等近十家报刊、杂志特约评论员；

5 钛媒体、36kr、虎嗅、界面、澎湃新闻等近80家专栏作者；